中房集团银川公司项目图（图片来源：百度）

7月27日，一位知情人士证实，中交集团合并中房集团一事已基本敲定，国资委已通过该方案，目前已进入国务院报批阶段。

“重组报告最快在一个月之内即可获批。”该人士透露。

近日，中国交通建设股份有限公司(中交股份，1800.HK)方面透露，其大股东中国交通建设集团(下称“中交集团”)将以行政划拨的方式合并重组中国房地产开发集团公司(中房集团)。

一位中房集团高层透露，由于正值78家央企退出房地产敏感时期，国务院方面对属78家之列的中交集团合并确定以房地产业为主业的中房集团存有疑问。目前两家央企正分别向国务院递交补充材料来说明这一情况。“但出现变数的可能性微乎其微。”

同时，该高层也透露出了些许无奈:“中房集团参与了大量的旧城改造和保障房建设，此前也曾合并过多家地产公司，但最终却走上了被合并的命运。”

各取所需

上述中房集团高层透露，有关重组事宜，双方早在1年多之前就开始接触了。其间，包括国电集团、中国航天、中国兵装等在内的央企也曾与中房集团商讨过重组事宜，但经过多次商谈和权衡之后，中房集团最终选择了中交集团。

“这是双方优势互补的一次重组。”该高层表示。

对于中交集团而言，合并中房集团之后，将自动获得央企的房地产“从业牌照”，以中房集团的名义，进行房地产业务的开发经营。不仅如此，还能拿下中房集团旗下的地产资产，扩大资产规模，有利于上市公司中交股份再融资。

再者，虽然中交集团此前已经有了房地产开发项目和一定规模的土地储备，但是还缺乏房地产开发的经验、品牌和专业团队。通过此番重组，中交集团不仅能够得到富有开发经验的专业团队、地产品牌，甚至连设计院、施工单位等配套机构也都将划拨至其麾下。

此外，亦有分析人士指出，深度涉足房地产领域，还将为中交股份的业绩提供支撑。一直以来，中交股份的路桥、基建等主营业务发展并不理想，尽管其2009年年报显示总资产高达2640亿元、营收达2269亿元，但其净利润率只有3.5%。

而对于中房集团而言，作为最早开始专注房地产开发的央企，历经几次划拨，资产规模非常庞大，但是由于诸多原因，多年来并未能够大举发展，反而日渐积弱，资金筹措上更是捉襟见肘。

通过此次重组，中房集团有望获得资金支持。该高层透露，中交集团已经口头许诺投入100亿元资金用于中房集团的地产开发。

另外，对于国资委而言，也乐于见到央企自发重组，以期能够达成2010年年底前央企总数低于100家的目标。

“这相当于两家企业'自由恋爱’成功，准备结婚，只等国务院、国资委发证。”该高层比喻。

弃壳ST中房

中交集团旗下拥有中交股份和上海振华重工(集团)股份有限公司两家上市公司，受惠于中房集团旗下的两家上市公司——中房置业股份有限公司与重庆国际实业投资股份有限公司，中交集团将拥有4家上市平台。

但问题随之而来。中交集团将如何在众多上市公司中取舍，如何解决上市平台之间的房地产同业竞争问题?中交集团方面并未给出答案。

上述中房集团高层表示，当初中房集团吸引众多央企青睐的一个重要因素，就是旗下拥有地产上市平台。中交集团也非常看重这一资源，将利用其中一个上市公司整合旗下的地产业务。他透露，目前中房集团的方案是，保留ST重实，放弃ST中房。

这两个上市公司均是中房集团通过借壳收购的方式得来的。该高层表示，几年间捆绑了很多资产注入ST中房，但是ST中房这个壳中的隐性债务接二连三地冒出来，令中房集团疲于应付。

“装了很多的项目都填不满窟窿，后来我们也就不敢再往里面填了，ST中房也没能实现其融资功能。”该高层表示。

事实上也的确如此。直到今年7月19日，ST中房才依靠2009年的业绩摘星。但据2010年一季度报告，ST中房在一季度已经再度出现亏损。

中房集团的想法已基本清晰，寻机将ST中房脱手，着重打造ST重实。“ST重实无论是财务结构还是资产质量，都好于ST中房。”该高层表示，中房集团已经将中住地产的资产注入，未来有可能还会继续注入旗下其他资产。而这一思路也得到了中交集团的认同。

至于中交集团未来将如何处理中交股份与ST重实的关系，如何消化、运作中房集团的地产资产，中交方面表示“没有任何可透露的消息”。

目前，中交股份为中交集团全资上市公司，上市公司中也包含了集团所拥有的房地产投资项目，尽管规模不大。而划拨后，中房集团的房地产资产仍属中交集团，并不在上市公司中。

分析人士提出了一种可能的路径，即在中房集团内部进行资产分类、整理，先将优质资产整合至ST重实，绩弱资产则装入专门的资产管理公司，然后将ST重实注入中交股份，最后再将中交股份现有的房地产资产与注入的ST重实合并，最终实现地产业务板块的整合。

对此，中交集团依然拒绝透露任何信息，仅称未来将优质房地产资产注入上市公司，属于长远目标。