地产漫画（图片来源：百度）

目前地产股正经历一个反弹后的阶段性调整，部分机构资金出现明确撤离迹象。但就此认为地产股将出现较为深刻的调整、或者说地产业是一个日益衰落的行业，笔者不敢认同。相反，当前股价的进一步调整，使得地产股再度面临一个难得的低吸机会。当然，地产股低估是确定的，但何时价格回归价值，则存在变数。

地产漫画（图片来源：百度）

调控政策的影响

8月份的住宅销售井喷，作为全国先行指标的深圳房价明显上扬，使得管理层非常担忧地产业会再度出现无法控制的上涨局面。于是，我们看到地产商的预售资金管理政策出台了，预售资金不能用于购买土地，这是开发商最头痛的一个问题；另外，物业税也在各地紧锣密鼓推进之中。那么，究竟如何看待这些政策？

地产漫画（图片来源：百度）

住宅供求关系是本源，是主宰房地产业繁荣与萧条的根本因素。其次，银行流动性是直接推动因素。它是推动短期房地产业务上涨和下跌的原因所在。第三，政策则是处于二者之间的一种力量。政策能够影响中短期房地产业的走向，但无法对改变行业长期走向。

政策的目的有多种，一是影响购房者的预期；二是影响行业流动性供给；三是对短期市场供求施加压力，推动主宰中长期供求失衡格局下，中短期实现局部的平衡。

但政策也有其负面影响。频繁政策之下，地产业的供应会受到一定的影响，反而会进一步加剧中长期供求关系的失衡。从2005年以来，我们的房地产行业一直处在被调控之中，但这种调控的效果反而使得供应始终无法有效放大，进而阶段性使得住宅处于供不应求的状态之中，反而推升了房价的上行。最近五年的情况都说明了这一点。 

点评：目前地产股反弹调整,机构出现明确撤离迹象。但就此认为地产股出现调整、或者说地产业是一个日益衰落的行业,笔者不敢认同。当然,地产股低估是确定的,但何时价格回归价值,则存在变数。